미국 연방준비제도(FRB)는 여전히 인플레이션과 싸우고 있지만 실리콘 밸리 은행, 시그니처 은행(SBNY) 및 크레디트 스위스(CS)를 무너뜨린 금융 위기에 투자자의 관심이 집중되고 있습니다. Jerome Powell 의장은 은행 시스템이 금리에 압력을 가하지 않았더라면 금리를 50bp 인상할 수 있었을 것이라고 제안했습니다. 주요 금리 목표 범위는 25bp 인상되었습니다. 그는 또한 당분간 금리 인하를 고려하지 않고 있으며 인플레이션이 여전히 너무 높고 노동 시장은 여전히 매우 타이트하다고 말했습니다. “제 동료들과 저는 높은 인플레이션으로 인한 문제를 이해하고 인플레이션을 2% 목표로 되돌리기 위해 최선을 다하고 있습니다.” Powell의 강경한 어조로 3월 22일 수요일 주가가 폭락했습니다.했다. 다음은 월스트리트가 연준을 주시하면서 말하는 내용입니다.
무디스/수석 이코노미스트 마크 잔디
저는 실망했고 금리 인상을 중단해야 한다고 생각했습니다. 은행에 일주일 동안 유동성을 공급하고 예금자에게 상환하고 은행 시스템을 완화하기 위해 대출 기관을 설립하는 것은 매우 적절하지 않습니다. 다음 주에 그것은 은행 시스템에 분명히 압력을 가할 금리를 인상할 것입니다. 둘 다 어떻게 해결해야 할지 모르겠습니다.
Wells Fargo / 매크로 전략 책임자 Michael Schumacher
우리가 보기에 시장은 너무 일찍 가격을 낮추고 있다. 6월 FOMC에서 암시된 8bp 인하가 곧 가격에 반영될 것으로 예상합니다. 그렇게 되면 2년 만기 국채 수익률은 4.10%로 떨어질 것입니다.
도이체방크 / 매튜 루세티
오늘 회의는 대체로 기대에 부응했습니다.따라서 우리는 5월에 또 다른 25bp 인상과 함께 최종 금리를 5.1%로 유지합니다. 이 예측에 대한 불확실성이 증가하고 있습니다. 금융 및 신용 상황이 예상보다 빠르게 악화되거나 인플레이션이 예상보다 빠르게 움직일 경우 연준은 긴축 주기를 끝낼 수 있습니다. 반대로 예상되는 신용 조건의 긴축이 실현되지 않거나 인플레이션이 계속 상승하는 경우 연준은 “충분한 긴축” 정책을 달성하기 위해 금리를 인상해야 합니다.
에버코어 ISI / 크리슈나 구하
Powell의 기자 회견은 인플레이션 억제를 강조하는 성명서보다 뜨거운 매크로 데이터를 강조했습니다. 그의 어조는 아마도 금융 위기에 비해 너무 평범했을 것입니다. 확실히 그것은 은행 스트레스가 주식에 긍정적일 수 있다는 가설에 도전했습니다. 즉, 긴축은 차입이나 더 높은 이자율에서 비롯되어야 합니다.” 그는 연준이 올해 예산 삭감을 계획하지 않는다고 반복했습니다. 여기에는 뉴스가 없었고 Powell은 실제로 금리 인하를 배제하지 않도록 주의했습니다. 그러나 휴식으로 인한 차질은 적었지만, 삭감의 장벽이 높음 인플레이션이 이렇게 높기 때문에 예방 삭감은 테이블에서 벗어났습니다.새로운 것은 아니지만 위험을 감수하는 문제입니다.
골드만삭스/수석 이코노미스트 Jan Hadzius
5.25~5.5%의 우대 금리 예측은 변경하지 않고 그대로 두십시오. 5~6월에는 25bp의 추가 인상이 예상됩니다.우리의 기준선 예측은 FOMC 예측인 5~5.25%보다 25bp 높으며 펀딩 요율에 대한 가중 평균 경로는 시장 가격보다 높습니다.
일곱 번째 연구 보고서 / 톰 에세이
미 연준은 금리를 25bp 인상했지만, 1년 전 금리 인상 주기가 시작된 이후 처음으로 금리 인상이 임박했다는 신호를 보냈고 시장은 초기에 이를 환영했습니다. 하지만 이 시장의 더 큰 문제는 2023년 초 현재까지도 변함이 없습니다. 다시 말해서, S&P 500의 향후 10~15%를 결정하는 것은 연준이 25bp 인상하느냐가 아니라 우리가 경착륙하느냐 연착륙하느냐입니다.오전. 따라서 어제의 금리 인상 종료 신호는 지속적인 강세 신호가 아닙니다.
JP 모건/마이클 페롤리
파월 장관은 비록 제한적이기는 하지만 대체로 금융 안정과 통화 정책 도구를 분리한다는 생각을 고수했습니다. 금리 인상이 은행의 문제를 악화시킬 수 있는지에 대한 질문에 그는 “금리 결정은 거시경제적 결과에 초점을 맞추고 있습니다. 은행과의 상황은 대출 기능으로 해결될 것입니다.” 그러나 이것은 우려 사항을 명확하게 분리하는 것은 어렵고 명세서가 더 엄격한 신용 조건으로 이어질 가능성이 높습니다.